MILTON
FRIEDMAN
Milton Friedman
fue Premio Nobel de Economía en 1976 "por sus resultados en los campos del
análisis del consumo, historia y teoría monetaria y por su demostración de la
complejidad de la política de estabilización"
Por lo que pasamos a analizar sus
más importantes contribuciones en los campos mencionados:
1.
Teorías del consumo
Milton
Friedman introdujo como mayor aportación en este ámbito la teoría de la renta
permanente. A diferencia de la teoría Keynesiana que sostenía que el consumo es
una función de la renta corriente de las familias, Friedman consideró que los
sujetos toman sus decisiones de consumo atendiendo a la renta permanente y no a
la renta corriente. De tal manera que cuando los sujetos toman sus decisiones
(sobre todo cuando actúan con un horizonte temporal de varios periodos) tienen
en cuenta no su renta actual, sino una renta promedio en función de las rentas
futuras esperadas.
Esta teoría es
plasmada por Friedman en la siguiente ecuación matemática:
Y = YP + YT
Donde
·
Y = Renta actual
·
YP = Renta permanente: Renta promedio,
lo que las personas esperan que persista en el futuro
·
YT = Renta transitoria: Desviaciones
temporales de la renta media.
2.
Teorías monetarias
La
principal aportación de Friedman es su teoría neo-cuantitativa. Friedman parte de la teoría cuantitativa de
Cambridge como una teoría demanda de dinero, sin embargo incorpora la idea
keynesiana de considerar al dinero como un activo y ya no tan sólo como un
medio de pago.
El enfoque
Cambridge se centraba en la demanda de dinero. La relación central era:
Md= k Py
Que expresaba
una relación de proporcionalidad de la demanda de dinero (Md) y el nivel de
renta nominal (Py) que estaba dada por el factor (k), la propensión a mantener
dinero, que se supuso constante en el corto plazo.
Friedman ha
replanteado la teoría cuantitativa, proporcionando una explicación sistemática
de k, explicación que toma en cuenta el análisis keynesiano del rol de dinero
como activo. Así la función de demanda de dinero de Friedman es la siguiente:
Md = f (P, y,
rB, rA, rD)
Donde:
·
P = nivel de precios
·
y = renta real
·
rB= tasa nominal de interés sobre bonos
·
rA= rendimiento nominal sobre las
acciones
·
rD= rendimiento nominal sobre los bienes
durables
La cantidad de
dinero tiene una relación directamente proporcional con la renta nominal y una
relación inversamente proporcional con la tasa de retorno sobre los activos
alternativos. Estos activos son los bonos, las acciones y los bienes durables
como terrenos y edificaciones, que aunque
no generan una tasa de interés explícita o dividendos su rendimiento se deriva
del incremento esperado en el precio del bien durante el período de su
tenencia.
3.
Teorías de los ciclos económicos
A
diferencia de la teoría Keynesiana que sostiene que la intervención del Estado
es fundamental para dirigir el mercado, Friedman, basándose en el liberalismo
neoclásico de Adam Smith, sostiene que el crecimiento económico solo se logrará
cuando el mercado funcione con total libertad.
Keynes
insistía
en que el gobierno podía moderar y hasta eliminar los ciclos económicos
interviniendo en la economía. Sin embargo para Friedman la labor del gobierno
debe centrarse en garantizar la existencia de un marco financiero estable, y no
en tratar de influir en el Desarrollo de los acontecimientos mediante
actuaciones direccionales.
Friedman
va más allá consideran que el Gobierno debe optar por el uso de una tasa de
crecimiento del dinero constante pues la autoridad monetaria no tiene el
suficiente conocimiento del funcionamiento de la economía para poder predecir
una perturbación y la magnitud de sus efectos.
Su
aportación más relevante en este ámbito es la revisión de la curva de Phillips,
de inspiración keynesiana, que relaciona inversamente niveles de paro e
inflación. De tal manera que se puede disminuir el desempleo pero incurriendo
en mayor inflación.
Como
versión lineal de la curva de Phillips podemos destacar la siguiente:
π
= A− β (u –un)
Dónde:
·
A es un constante (la tasa de inflación cuando
u = un)
·
β es una coeficiente que muestra la
respuesta de inflación a la diferencia entre la tasa de desempleo y su nivel
natural.
·
π es la tasa de inflación
·
u es la tasa de desempleo
·
un es la tasa natural de
desempleo
Friedman
sin embargo considera que la curva de Phillips es cierta a corto plazo, pero a
largo plazo los agentes económicos se acaban dando cuenta de que, si con
iguales salarios hay inflación, ven menguada su capacidad de adquisición de bienes
y servicios. De tal modo que descuentan ese efecto, y en la próxima revisión de
sus contratos elevarán sus salarios al alza, lo que incita a un nivel de paro
mayor. Por tanto, no se logra reducir la tasa de paro de partida, y además se
produce una variación mayor del nivel de precios. Así, todo intento sistemático
por parte de los gobiernos de reducir el paro acaba creando inflación sin
resolver el desempleo. Además Friedman considera que existe una tasa de paro
natural la NAIRU consecuencia de las limitaciones impuestas por gobiernos y
otras instituciones públicas.
Por lo que la
nueva versión de la curva de Phillips fruto del trabajo de Phelps y Friedman
sería la siguiente:
π
= πe - β (u –un)
Dónde:
·
πe la tasa de inflación
esperada (en lugar de la constante)
·
Las otras variables, parámetros son como
los definidos anteriormente
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